Bài giảng Tin học ứng dụng - Chương 3: Thẩm định đầu tư bằng excel - Nguyễn Thị Khiêm Hòa

U
122 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN CHỦ SỞ HỮU
 Mô hình định giá vốn tài sản
 Capital Assets Pricing Model
 rE: suất sinh lời của vốn chủ sở hữu
 rF: lãi suất của đầu tƣ không rủi ro
 rM: lãi suất bình quân thị trƣờng
 : độ dao động (độ nhạy cảm)
)( FMFE rrrr  
S
U
Ấ
T
C
H
I
Ế
T
K
H
Ấ
U
123
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
MÔ HÌNH ĐỊNH GIÁ VỐN TÀI SẢN
 Ý nghĩa:
 Với rF không đổi, biến động trong lãi suất thị trƣờng 
rM sẽ làm thay đổi rE.
 Sự thay đổi này tuỳ thuộc vào hệ số 
Độ nhạy cảm Ý nghĩa
 > 1 rM tăng (giảm)  rE tăng (giảm) nhanh hơn
 < 1 rM tăng (giảm)  rE tăng (giảm) chậm hơn
 = 1 rM tăng (giảm)  rE tăng (giảm) tỷ lệ nhƣ nhau
 < 0 rM tăng (giảm)  rE giảm (tăng)
 = 0 rM tăng (giảm)  rE bằng đúng rF
S
U
Ấ
T
C
H
I
Ế
T
K
H
Ấ
U
124
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÂU HỎI & BÀI TẬP
 Hoàn chỉnh các ví dụ minh họa đƣợc trình bày trong 
tệp tin S4.xls
125 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
NỘI DUNG CHÍNH
1. KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN
2. CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH DỰ ÁN
3. LẠM PHÁT VÀ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
4. SUẤT CHIẾT KHẤU
5. CÁC QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
6. PHÂN TÍCH RỦI RO
7. KHẤU HAO TÀI SẢN
8. PHÂN TÍCH ĐIỂM HOÀ VỐN
126 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
5. CÁC QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
TIN HỌC ỨNG DỤNG
CHƢƠNG 3: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN BẰNG EXCEL
127 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
NỘI DUNG CHÍNH
 Quan điểm nhà cho vay
 Quan điểm chủ đầu tƣ
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
128 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
QUAN ĐIỂM NHÀ CHO VAY
 Định nghĩa:
 Quan điểm tổng đầu tƣ – dựa trên dòng ngân lƣu 
của tổng vốn đầu tƣ
 Tổng dòng ngân lƣu chi cho dự án
 Tổng dòng ngân lƣu thu từ dự án
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
129 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
QUAN ĐIỂM NHÀ CHO VAY
 Mục đích:
 Xác định tính khả thi về mặt tài chính của dự án
 Xác định nhu cầu vay vốn và khả năng trả nợ gốc 
và lãi vay của dự án
 Đánh giá sự an toàn của số vốn cho vay
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
130 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
QUAN ĐIỂM NHÀ CHO VAY
 Nhà cho vay đƣợc ƣu tiên nhận trƣớc dòng thu của 
dự án
 Mọi rủi ro (nếu có), chủ sở hữu chịu hoàn toàn
 Suất chiết khấu là chi phí sử dụng vốn bình quân 
(WACC)
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
131 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
QUAN ĐIỂM CHỦ ĐẦU TƢ
 Định nghĩa:
 Quan điểm chủ sở hữu – quan điểm cổ đông
 Giá trị thu nhập ròng của dự án sau khi thanh 
toán các khoản vay
 Mục đích:
 Xác định lợi nhuận do dự án mang lại
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
132 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
QUAN ĐIỂM CHỦ ĐẦU TƢ
 Thực hiện:
 Cộng vốn vay ngân hàng vào dòng ngân lƣu vào
 Trừ khoản trả lãi vay và nợ gốc ở dòng ngân lƣu ra
hoặc:
 Dòng ngân lƣu chủ sở hữu = dòng ngân lƣu tổng đầu tƣ 
– dòng ngân lƣu vay và trả nợ
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
133 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
VÍ DỤ
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
Xem S5_Bảng số liệu
134 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
VÍ DỤ
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
Xem S5_Dòng ngân lưu trả nợ
135 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
VÍ DỤ
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
Xem S5_WACC
136
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
NHẬN XÉT
 Theo báo cáo ngân lƣu của hai quan điểm:
 NPV không chênh lệch nhiều
 IRR chênh lệch đáng kể (tại sao?)
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
137 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÂU HỎI & BÀI TẬP
 Hoàn chỉnh các ví dụ minh họa đƣợc trình bày trong 
tệp tin S5.xls
138 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
NỘI DUNG CHÍNH
1. KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN
2. CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH DỰ ÁN
3. LẠM PHÁT VÀ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
4. SUẤT CHIẾT KHẤU
5. CÁC QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
6. PHÂN TÍCH RỦI RO
7. KHẤU HAO TÀI SẢN
8. PHÂN TÍCH ĐIỂM HOÀ VỐN
139 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
6. PHÂN TÍCH RỦI RO
TIN HỌC ỨNG DỤNG
CHƢƠNG 3: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN BẰNG EXCEL
140 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
NỘI DUNG CHÍNH
 Phân tích độ nhạy
 Phân tích tình huống
 Phân tích mô phỏng
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
141 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
MỤC ĐÍCH
 Để nhận diện đƣợc rủi ro, trợ giúp ra quyết định lựa 
chọn giữa quy mô lợi ích và mức độ rủi ro dự kiến
 Đề xuất những biện pháp phòng ngừa, hạn chế rủi ro
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
142 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
MỤC ĐÍCH
 Liệu những gì mình đạt đƣợc có đáng để chấp nhận 
rủi ro đó hay không?
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
143 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
MỘT SỐ VÍ DỤ
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
144 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP
 Phân tích tất định
 Từ các dữ liệu đầu vào cho trƣớc một cách chủ 
quan, xác định kết quả đầu ra tƣơng ứng
 Phân tích bất định (mô phỏng/xác suất)
 Từ các dữ liệu đầu vào ngẫu nhiên, không định 
trƣớc, xác định kết quả đầu ra tƣơng ứng
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
145 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
PHÂN TÍCH TẤT ĐỊNH
 Phân tích độ nhạy một chiều
 Phân tích độ nhạy hai chiều
 Phân tích tình huống
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
146 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY MỘT CHIỀU
 Định nghĩa:
 Cho một biến (đƣợc tiên đoán là rất rủi ro) thay đổi, 
theo dõi sự thay đổi của biến kết quả
 Ví dụ:
 Phân tích biến rủi ro khối lượng ảnh hƣởng đến 
biến kết quả doanh thu
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
147 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY HAI CHIỀU
 Định nghĩa:
 Cho hai biến (đƣợc tiên đoán là rất rủi ro) thay đổi, 
theo dõi sự thay đổi của biến kết quả
 Ví dụ:
 Phân tích biến rủi ro khối lượng và giá cả ảnh 
hƣởng đến biến kết quả doanh thu
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
148 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
Xem S6_Phân tích độ nhạy
149
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
PHÂN TÍCH TÌNH HUỐNG
 Hoạt động:
 Thực hiện nhiều kịch bản với nhiều biến rủi ro khác 
nhau, nhằm sắp xếp các kịch bản theo trình tự: tốt, 
xấu, trung bình
 Mục đích:
 Xem xét sự biến đổi của biến kết quả trong các tình 
huống khác nhau
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
150 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
TRƢỜNG HỢP TỐT NHẤT
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
151
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
TRƢỜNG HỢP TRUNG BÌNH
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
152
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
TRƢỜNG HỢP XẤU NHẤT
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
153
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
TÓM TẮT CÁC KỊCH BẢN
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
Xem S6_Phân tích tình huống
154 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
PHÂN TÍCH MÔ PHỎNG
 Định nghĩa:
 Các biến rủi ro sẽ lần lƣợt xuất hiện một cách ngẫu 
nhiên. Mỗi lần nhƣ thế biến kết quả sẽ đƣợc tính 
lại. Từ đó thu đƣợc xác suất xảy ra đối với giá trị 
của biến kết quả
C
Á
C
Q
U
A
N
Đ
I
Ể
M
Đ
Á
N
H
G
I
Á
D
Ự
Á
N
155 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÂU HỎI & BÀI TẬP
 Hoàn chỉnh các ví dụ minh họa đƣợc trình bày trong 
tệp tin S6.xls
156 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
NỘI DUNG CHÍNH
1. KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN
2. CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH DỰ ÁN
3. LẠM PHÁT VÀ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
4. SUẤT CHIẾT KHẤU
5. CÁC QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
6. PHÂN TÍCH RỦI RO
7. KHẤU HAO TÀI SẢN
8. PHÂN TÍCH ĐIỂM HOÀ VỐN
157 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
7. KHẤU HAO TÀI SẢN
TIN HỌC ỨNG DỤNG
CHƢƠNG 3: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN BẰNG EXCEL
158 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
NỘI DUNG CHÍNH
 Định nghĩa
 Đặc điểm và quan hệ
 Các phƣơng pháp khấu hao
159 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CHI PHÍ KHẤU HAO
 Định nghĩa:
 Phân bổ chi phí đầu tƣ trong quá khứ vào các kỳ 
hoạt động kinh doanh trong tƣơng lai
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
160 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CHI PHÍ KHẤU HAO
 Đặc trƣng:
 Thuộc chi phí bất biến, chi phí thời kỳ
 Phụ thuộc vào phƣơng pháp khấu hao mà doanh 
nghiệp lựa chọn
 Hai nhân tố tác động:
 Nguyên giá (giá gốc)
 Phƣơng pháp (tỷ lệ) khấu hao
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
161 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CHI PHÍ KHẤU HAO
 Công thức tính:
Chi phí 
khấu hao =
Nguyên giá hoặc cơ sở
giá trị tính khấu hao
x
Tỷ lệ khấu hao hoặc
Mức khấu hao đơn vị
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
162 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ: 
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
163 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Khấu hao đƣờng thẳng (khấu hao bình quân/đều)
 Chia đều giá trị phải khấu hao cho tuổi thọ hữu 
dụng của tài sảnK
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
164 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
 Ví dụ:
 Lịch khấu hao đƣờng thẳng
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
165
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
166 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Khấu hao theo đơn vị
 Chia đều giá trị phải khấu hao trên số đơn vị dịch 
vụ / số đơn vị sản phẩm sản xuấtK
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
167 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Lịch khấu hao theo đơn vị
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
168
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
169
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Hạn chế của khấu hao theo đơn vị
 Tƣơng tự nhƣ khấu hao đƣờng thẳng nếu tài sản cố định hoạt 
động đều đặn đúng theo dự định
 Không tính trƣớc đƣợc, vì phải căn cứ theo tình hình thực tế 
từng kỳ khấu hao K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
170 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Khấu hao số dƣ giảm dần kép
 Tỷ lệ kép = 2 x
 Nhân tỷ lệ kép với giá trị còn lại mỗi năm
100% nguyên giá tài sản
tuổi thọ hữu dụng của tài sản
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
171 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Lịch khấu hao số dƣ giảm dần kép
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
172
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Lịch khấu hao số dƣ giảm dần kép
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
173 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
174
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Khấu hao theo tổng kỳ số
 Tính trên tổng số thứ tự của các kỳ khấu hao
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
175 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Khấu hao theo tổng kỳ số
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
176
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
 Lịch khấu hao theo tổng kỳ số
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
177 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
 Ví dụ:
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
178
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÁC PHƢƠNG PHÁP KHẤU HAO
CÁC HÀM KHẤU HAO TRONG EXCEL
 Hàm SLN: Khấu hao đƣờng thẳng
 Hàm DB: Khấu hao giảm dần theo tỷ lệ cố định
 Hàm DDB: Khấu hao giảm dần theo kết số kép
 Hàm SYD: Khấu hao theo tổng kỳ số
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
179 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
CÂU HỎI & ÔN TẬP
 Hoàn chỉnh các ví dụ minh họa đƣợc trình bày trong 
tệp tin S7.xls
K
H
Ấ
U
H
A
O
T
À
I
S
Ả
N
C
Ố
Đ
Ị
N
H
180 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
NỘI DUNG CHÍNH
1. KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN
2. CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH DỰ ÁN
3. LẠM PHÁT VÀ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
4. SUẤT CHIẾT KHẤU
5. CÁC QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
6. PHÂN TÍCH RỦI RO
7. KHẤU HAO TÀI SẢN
8. PHÂN TÍCH ĐIỂM HOÀ VỐN
181 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
8. PHÂN TÍCH ĐIỂM HOÀ VỐN
TIN HỌC ỨNG DỤNG
CHƢƠNG 3: THẨM ĐỊNH DỰ ÁN BẰNG EXCEL
182 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
NỘI DUNG
 Tổng quan điểm hoà vốn
 Phƣơng pháp xác định điểm hoà vốn
 So sánh các mức huy động vốn theo quan điểm điểm 
hoà vốn
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
183 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
TỔNG QUAN ĐIỂM HOÀ VỐN
 Khái niệm:
 Điểm hoà vốn là quy mô hoạt động mà tại đó tổng 
doanh thu bằng với tổng chi phí
 Tại điểm hoà vốn, doanh nghiệp không có lãi và 
cũng không bị lỗ
 Điểm hoà vốn là quy mô hoạt động sao cho:
 Hiệu số gộp = chi phí bất biến
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
184 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
MỘT SỐ THUẬT NGỮ
 Doanh thu
 Chi phí khả biến
 Chi phí bất biến
 Hiệu số gộp
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
185 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
TỔNG QUAN ĐIỂM HOÀ VỐN
 Các thƣớc đo tiêu chuẩn hoà vốn
 Thời gian hoà vốn:
 Là số ngày cần thiết để đạt đƣợc doanh thu hoà 
vốn trong một kỳ kinh doanh thƣờng là một năm
Thời gian hoà vốn = 
Doanh thu hoà vốn
Doanh thu bình quân 1 ngày
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
186 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
TỔNG QUAN ĐIỂM HOÀ VỐN
 Các thƣớc đo tiêu chuẩn hoà vốn
 Công suất hoà vốn:
 Là tỷ lệ giữa khối lƣợng sản phẩm hoà vốn so với 
tổng khối lƣợng tiêu thụ trong kỳ
Công suất hoà vốn =
Khối lƣợng sp hoà vốn
Tổng khối lƣợng sp trong kỳ
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
187 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
TỔNG QUAN ĐIỂM HOÀ VỐN
 Các thƣớc đo tiêu chuẩn hoà vốn
 Doanh thu an toàn
 Là phần doanh thu vƣợt qua điểm hoà vốn
 Doanh thu an toàn càng lớn, điểm hoà vốn càng 
gần hơn, và rủi ro sẽ thấp hơn
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
188 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
PHƢƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH ĐIỂM 
HOÀ VỐN
 Phƣơng pháp đại số
Khối lƣợng hoà vốn =
Chi phí bất biến
Giá bán – Chi phí khả biến
Doanh thu hoà vốn = Khối lƣợng hoà vốn x Giá bán
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
189 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
PHƢƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH 
ĐIỂM HOÀ VỐN
 Phƣơng pháp hiệu số gộp
Khối lƣợng hoà vốn =
Chi phí bất biến
Hiệu số gộp đơn vị
Doanh thu hoà vốn =
Chi phí bất biến
Tỷ lệ hiệu số gộp
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
190 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
PHƢƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH 
ĐIỂM HOÀ VỐN
 Phƣơng pháp đồ thị
 Phƣơng trình khối lƣợng sản phẩm hoà vốn
 Phƣơng trình doanh thu hoà vốn
x = 
a
c
R = p x
a
c
a: chi phí bất biến
p: giá bán
c: giá bán – chi phí khả biến đơn vị
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
191 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
XÁC ĐỊNH ĐIỂM HOÀ VỐN
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
192
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
XÁC ĐỊNH ĐIỂM HOÀ VỐN
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
193
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN
 Trƣờng hợp 1
 Sử dụng rất ít trang thiết bị đặc biệt
 Dựa nhiều vào kinh nghiệm và kiến thức của nhân 
viên bán hàng
 Hoa hồng bán hàng cao
 Định phí thấp (ĐPA), biến phí cao (BPA)
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
194 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
 Trƣờng hợp 2
 Đầu tƣ vào trang thiết bị cho phép nhân viên bán 
hàng tự động
 Thuê nhân viên ít kinh nghiệm, lƣơng nhân viên 
thấp hơn
 Định phí cao hơn A, biến phí thấp hơn A (ĐPB>ĐPA
và BPA>BPB)P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
195 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN
 Trƣờng hợp 3
 Đầu tƣ nhiều vào trang thiết bị cho phép pha chế và 
bán hàng tự động
 Nhân viên không cần kiến thức, kinh nghiệm
 Hoa hồng thấp hơn
 Định phí cao nhất, biến phí thấp nhất (ĐPC>ĐPB
và BPB>BPC)
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
196 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN
Định phí Biến phí
Cửa hàng A Thấp nhất Cao nhất
Cửa hàng B Trung bình Trung bình
Cửa hàng C Cao nhất Thấp nhất
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
197 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
198
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
199
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
200
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
201
Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
SO SÁNH MỨC HUY ĐỘNG VỐN
CÂU HỎI & BÀI TẬP
 Hoàn chỉnh các ví dụ minh họa đƣợc trình bày trong 
tệp tin S8.xls
P
H
Â
N
T
Í
C
H
Đ
I
Ể
M
H
O
À
V
Ố
N
202 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
TÓM TẮT
1. KỸ THUẬT CHIẾT KHẤU DÕNG TIỀN
2. CÁC CHỈ TIÊU THẨM ĐỊNH DỰ ÁN
3. LẠM PHÁT VÀ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
4. SUẤT CHIẾT KHẤU
5. CÁC QUAN ĐIỂM ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
6. PHÂN TÍCH RỦI RO
7. KHẤU HAO TÀI SẢN
8. PHÂN TÍCH ĐIỂM HOÀ VỐN
203 Khoa Công nghệ Thông tin _ Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM